2015年是“十二五”规划的收官之年，是全面深化改革、经济爬坡过坎的重要阶段。德州市固定资产投资情况整体呈现稳中趋缓的态势,如何理性看待投资增速的合理回归，保持适度投资规模，扩大有效投资，提高投资效率，发挥新常态下投资对经济增长的关键和引领作用，成为摆在眼前的重要问题。
　　一、固定资产投资逐步放缓，部分行业投资亮点突出
　　从今年前5个月的情况看，全市各月投资增长速度平均低于去年同期4.4个百分点左右。1-5月份，德州市固定资产投资完成632.8亿元，同比增长15.3%，低于去年同期3.7个百分点。德州市固定资产投资和全国、全省投资形势雷同，增长速度有小幅下降，呈逐步放缓态势。
　　(一)受化工、非金属制品、专用设备和汽车制造等行业的带动，工业投资反弹趋势明显 。
　　今年以来，德州市工业投资增长有所回暖，1-5月份，完成固定资产投资307.4亿元，同比增长19.1%，较去年同期增幅提高8.2个百分点，其中化学原料和化学制品制造业投资同比增长44.6%；非金属矿物制品业投资同比增长38.2%；专用设备制造业投资同比增长66.1%。汽车制造业资同比增长38.9%。这几个行业完成投资占工业投资比重的35.1% ，拉动作用明显。
　　(二)内涵型投资调整力度加大，结构调整步伐加快 。
　　从建设性质看，1-5月份，全市技改完成固定资产投资192.2亿元，同比增长27.3%，增幅较去年同期提高3.7个百分点，增速高出投资平均增幅12.0个百分点。占固定资产投资总量的30.4%，较去年同期增加2.9个百分点。其他建设性质中，新建企业完成投资263.8亿元，同比增长7.8%，企业单纯生活设施投资下降22.4%。
　　（三）高新技术产业投资大幅增长。
　　1-5月份，全市高技术产业投资140.1亿元，同比增长50.4%，分别比全市投资、工业投资、制造业投资增速高出35.1、31.3和%30.3个百分点。其中，化学原料和化学制品制造业投资41.1亿元，增长73.4%；专用设备制造业投资7.9亿元，增长146.5%；电子及通信设备制造业投资6.2亿元，增长60.6%。
　　(四)除房地产外其他服务业投资增长仍然迅速 。
　　服务业投资发展大环境仍然良好，除房地产投资下降明显外其他服务业投资增势提升。如1-5月，全市生产性服务业投资完成76.2亿，同比增长70.3%，其中科研技术服务类投资，同比增长150.9%;租赁和商务服务业投资同比增长172.7%；居民服务、修理和其他服务类投资同比增长了4倍多。
　　(五)民间投资仍快于全部投资，涉及领域不断扩展 。
　　1-5月，全市民间投资完成538.2亿元，同比增长21.2%，高于去年同期增幅7.1个百分点，增幅仍然快于全部投资，占全部投资比重达到85.1%，较去年同期提高4.2个百分点。
　　民间投资涉及的产业领域不断拓宽，并且在部分行业已占据主导地位。前5个月我市制造业民间投资284.4亿元，占该行业投资的98.0%；批发和零售业民间投资34.3亿元，占97.2%；房地产业民间投资82.2亿元，占85.9%。
　　二、当前我市固定资产投资增速放缓原因
　　（一）直观分析：产业中三次产投资增速减慢影响大。前5个月第一产业投资完成2.9亿元，同比下降59.7%，增幅较去年同期回落40.6个百分点；第二产业投资完成313.7亿元，同比增长17.4%，增幅较去年同期提高6.8个百分点；第三产业投资完成316.3亿元，同比增长15.3%，增幅较去年同期回落21.8个百分点。从影响程度看，一产下降影响全部投资增幅0.1个百分点，第三产增幅回落影响3.2个百分点。三产投资增速减慢影响大，主要受交通运输仓储和邮政业、房地产业投资增速下滑影响。其中，交通运输仓储和邮政业投资由去年同期的增长55.4%变化为下降36.3%；房地产业投资由去年同期的增长30.8%变化为增长6.5%。
　　（二）深入分析：主要是资金制约，企业投资能力减弱，导致新开工项目减少较多、在建项目建设进程明显放慢。
　　1、从投资资金来源看，前5个月德州投资到位资金合计826.8亿元，同比增长3.6%，同比回落14.5个百分点，低于完成投资增速11.7个百分点。其中，房地产开发到位资金同比增长2.5%，比房地产投资增速低4.0个百分点。
　　到位资金中，自筹资金517.8亿元，同比增长8.0%，占资金来源的比重为62.6%，自筹资金是资金来源的主要渠道，自筹资金主渠道是民间融资，成本高，加大了企业的负担，直接影响了企业发展的活力；其他各渠道的资金中，国家预算资金下降40.6%；国内贷款下降21.1%；利用外资下降18.6%；其他资金增长0.9%。
　　2、从企业投资能力看，一是生产成本上升影响投资能力。1-5月份，全市规模以上工业企业主营业务成本增长9.3%，增幅比同期主营业务收入高0.6个百分点；主营业务成本占总收入比重达87.5%，比一季度上升1.0个百分点。二是“两金”占用上升影响投资能力。9月末，全市规模以上工业产成品库存和应收账款“两金”占用260.3亿元，增长11.4%，增幅比一季度上升1.2个百分点。
　　3、从在建工项目看，前5个月全市在建项目1240个，同比减少15个。其中亿元以上在建项目469个，同比减少了45个。全部项目计划总投资1950.3亿元，同比下降5.4%。其中亿元以上项目计划总投资1499.7亿元，同比下降8.7%，较上月下降2.8个百分点，逐月下降趋势明显。前5个月，全市500万元以上投资项目中投产的有320个，比去年同期下降22.2%。
　　三、德州半年投资情况预判及今后投资发展重点
　　德州固定资产投资增速回落。究其原因，从外部因素来看，是由于国际经济复苏动力不足，国际形势复杂严峻，再加上国内经济正进入以中高速、优结构、新动力、多挑战为主要特征的新常态。从内部因素看，投资逐渐降低，是投资增速合理回归的主要内因。和全国各地一样，德州经济高速增长所依赖的环境已经发生改变，土地、资源和环境的承载能力下降，劳动力成本的优势在减弱，经济的潜在增长率下降。经济增速的回落，将减少对于投资的需求，势必导致投资增速同步回落，因此，德州经济增长相应放缓，进入中高速增长阶段，投资增长拉动相对减弱。我们预计德州市半年投资增速将维持在15.0%左右。属于向适度增长区间的理性回归，全年投资增速合理下降将成为必然趋势。因此，德州投资增长将维持在适度增长的常态区间。认识新常态，适应新常态，引领新常态，是当前和今后一个时期我国经济发展的大逻辑。面对经济发展新常态，我市应积极适应新常态，理性看待投资增速的合理回归，优化投资结构，提高投资质量，大力推动发展升级战略进程。
　　（一）适度扩大投资规模仍是发展保障。
　　一是要用改革红利激发投资动力，改革红利持续释放，有利于优化投资环境、释放投资潜力、提高投资回报率，激发全社会投资动力；二是要继续发挥基建投资的支撑作用，德州城镇化进程处在快速发展阶段，城镇化建设将催生巨大的基础设施建设需求，除了公路、管网等基础设施工程建设，养老、教育、医疗等公用事业设施，仍有巨大的投资空间；三是要继续发挥服务业投资较快增长拉动投资增长的优势，一方面陆续出台优惠政策鼓励民间资本进入服务业，如鼓励民间资本进入养老服务业、鼓励发起设立自担风险的民营银行，另一方面积极推动服务业对外开放，吸引外资加大对金融、教育、医疗、文化、体育等领域的投资。
　　（二）优化整体投资结构仍是发展方向。
　　在经济发展速度放缓的大趋势下，应结合德州本地市情，抓住 “一圈一带”战略机遇，做好“南融北接”文章，构建发展大格局，扩大本市与沿线地区的投资合作，优化投资结构，实现互利共赢。受房地产开发业、住宿和餐饮业、租赁业等多个行业投资增速放缓影响，服务业新开工项目、施工项目个数均同比下降，影响投资结构优化调整的步伐。但随着经济的回暖升温，服务业投资可以从新兴产业上挖掘发展潜力，例如文化产业、金融服务业等。另一方面，产业内的结构调整也要同时推进，继续保持高新技术产业投资和技术改造投资等内涵型投资快速增长。